A história de Ace Combat 5 se passa em 2010, 15 anos após a guerra contra Belka. O mundo pasmou ao ver os belkans usarem bombas atômicas em seu próprio território para impedir o avanço das forças aliadas. O jogo se passa em um período pós-guerra de paz em uma ilha distante da civilização chamada Sand Island, onde se encontra uma base militar que visa manter a paz e a ordem em Osea.